[央行超发43万亿人民币]央行超发43万亿人民币,货币超发的原因

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一、货币超发是世界性现象
全球各个主权国家，在恶性宽松竞赛的大环境下，货币超发速度正在越来越快，截止2012年底，全球M2余额已经高达366万亿元人民币，而其中，有近三成是在过去的五年间新增的。美国是现有的唯一超级大国，美元是国际贸易结算使用的最主要的货币（不是之一），美元超发通过国际贸易以及美国的贸易逆差流出美国，其超发是贬值的。美国的经济重点在虚拟经济上，美国超发货币是数字游戏，甚至都不用印出来。美国政府的量化宽松政策，用超发货币的方法来稀释债务和维持消费者的过度消费，直接把经济衰退的成本转嫁给其他经济体，要全世界人民用自己的血汗钱替美国和美国消费者的债务埋单。因为美元对外贬值，对内几乎没有任何影响。而发展中国家货币面则是对外升值对内贬值！美国政府的行为已经严重影响了正常的国际经济秩序。
2013年1月22日，日本央行推出超量化宽松政策，包括无限制资产购买及上调通胀目标至2%。欧洲央行有无限制购债计划。新一轮货币战争又如箭在弦。
全球货币的泛滥，已到了十分严重的地步。在这股货币超发洪流中，中国也已成长为流动性巨人。到2012年末，中国M2余额接近百万亿元人民币。在过去五年中，中国的新增货币数量包揽了同期全球增发货币数的一半，在2011年的贡献率更是达到52%。
各国货币超发的结果，一场世界级的通胀漩涡正在形成。
二、中国货币超发的原因分析
中国货币超发有如下主要原因：
（一）与中国长期以来的不完善经济发展模式有非常直接的关系。中国长期以来存在着经济增长的投资依赖，但投资回报率的偏底，中国每投资1元钱只能撬动0.5元的GDP，而在美国，投资1美元得到的GDP增长则高达1.5美元。中国是一个发展中国家，人民币并不是国际贸易结算货币，发行的货币，承载的主体是我们的实体经济。中国的经济主要集中在实体经济上，超发的货币基本上都要印出来，拉内需搞建设花到实体经济上的现钱！
（二）投资偏好带动下的产能偏好，进而导致国内消费水平的常年低下。这种消费水平的低下，很大程度上印证了超发货币的流向中国大量的超发货币并没有回流到公众手中，而仅仅是将货币超发作为了吸收民间财富的手段。资本市场的欠发达使得大量的资金无处消化，进而导致了M2的激增。在美国，银行体系的总资产仅大约12万亿美元，而股票与债券市场的市值超过了60万亿美元，即在美国经济中直接融资比例超过了80%。与之相反，中国银行系统总资产超过80万亿元，而股市债市规模则仅仅为20万亿元。
（三）在中国投资依赖又不能藏富于民的发展逻辑中，经济正走上一条恶性循环的歧途投资收益的钝化，导致了政府只能进一步扩大投资规模；国内消费则进一步萎缩，只能走东亚其他国家和地区的老路依赖出口消化剩余产能。这又造成了对于宽松政策的依赖中国必须以超发货币来保持人民币汇率的稳定，在全球性宽松的大环境下，这个需求相当急迫。外汇管制的货币政策，美国多发的美元在转了一圈后跑到中国政府的手中，中国替美国再超发一次。中国持有的美元外汇花不掉，买了太多的美国债券，巨额的债务使美国这种超级大国都感到了压力，逼迫人民币升值，稀释他们的巨额债务。
（四）在中国自身的发展模式，政府的货币政策变得非常被动。同时，中国的货币超发也有政府的主动因素，中国政府无节度地使用了货币发行这种至高无上的权力。
三、中国货币超发的前景展望
中国可以停下大量印钞的脚步吗？答案恐怕是非常模糊的。长期以来，中国瘸腿的经济增长模式，使得大量的非必要产能在国内淤积。一旦告别了投资拉动的巨量采购和竞争性贬值刺激下的出口保障，仅靠国内可怜的内需，根本无法消化庞大而严重倾斜于生产资料而非消费品的产能。中国一旦停止印钞，很快就会从通胀跌入通缩的陷阱中。

国家级贫困县，又称国家扶贫工作重点县，是国家为帮助贫困地区设立的一种标准。目前共有592个国家贫困县（包括县级行政单位区、旗、县级市）。国家为扶持贫困地区，设立国家级贫困县标准，资格经国务院扶贫开发领导小组办公室认定，审批工作共进行过三次。少数民族自治地区有不同评定标准，称民族自治地方国家扶贫工作重点县。2012年3月，国家级贫困县调整名单出炉，调出38区县，但总数不变。2016年10月17日是我国第一个扶贫日。

以县为单位，1985年年人均收入低于150元的县，对少数民族自治县标准有所放宽。1994年基本上延续了这个标准，1992年年人均纯收入超过700元的，一律退出国家级贫困县，低于400元的县，全部纳入国家级贫困县。 重点县数量的确定采用"631指数法"测定：贫困人口（占全国比例）占60%权重（其中绝对贫困人口与低收入人口各占80%与20%比例）；农民人均纯收入较低的县数（占全国比例）占30%权重；人均GDP低的县数、人均财政收入低的县数占10%权重。其中：人均低收入以1300元为标准，老区、少数民族边疆地区为1500元；人均GDP以2700元为标准；人均财政收入以120元为标准。
根据以上原则和方法，在全国中西部21个省区市确定了592个县（旗、市）为国家扶贫开发工作重点县。它们集中在少数民族地区、革命老区、边境地区和特困地区，其中老、少、边县的比例分别由"八七计划"的18.43%、6%上升到31%、45%、9%。据初步测算，重点县覆盖的贫困人口（625元）占全国的54%，低收入人口（865元）占57%。
中国十大贫困县：
没有十大贫困县一说，下面会给大家列出来全国500多个贫困县，看看有你家乡没！
　　人民家家生火炉，天安门前卖萝卜。四世同堂住房挤，四合院里住领导。文化革命苦百姓，阶级斗争富传承。拼爹世袭发横财，意识形态一门灵。
　　上世纪70年初，中国是前苏联、东欧、古巴、蒙古，朝鲜和越南这些社会主义国家里头最穷的之一，比正在打仗的越南差不了多少。穷则思变，自70年代中后期盼来了老挝、柬埔寨、阿富汗、埃塞厄比亚和安哥拉等穷到家了的国家进入后，中国才名落孙山后，用穷取代了最穷。当然，也有另外一种观点，中国最富。虽然生活水平不高吃不饱穿不好，可我们心中有神灵，还有两弹一星。
　　在迎接伟大的70年代的国庆20周年大庆的彩排上，民众在天安门广场上折腾了整个通宵，每个人获得的补助只有半斤粮票和人民币三毛。这就是那个时代一穷二白的历史性写照。
　　林彪事件后，1972年1月1日人民日报对外宣布，世界一片混乱，风景这边独好。中国产钢2100万吨，产粮4920亿斤，物价稳定，市场繁荣，即无内债，又无外债，祖国更加强大，国防空前巩固。那时，人们并不十分了解世界，人生最大的幸福莫过于生活在毛泽东的怀胞。

中国已经在宽松的陷阱中无法自拔，货币超发成了作茧自缚的一场残酷的游戏。恶性循环背后，意味着中国的经济有着极大的隐患通胀预期的不断加剧、蔬菜价格的剧烈波动、房地产市场的难以调控以及泡沫经济之下难以掩饰的债务危机，都是印钞机轰鸣带来的不良后果。而人均收入低下导致的消费不足，又使得构建在货币超发之上的泡沫经济对于金融危机的抵御和消化能力非常之弱。
退出恶性循环必须完全摒弃当下经济建设中的过度投资等问题，必须建立以消费为经济增长主导的良性循环体系。这首先需要人均收入的提高。在此过程中，中国的产业格局将因为投资需求的下调而缓慢地从生产领域向消费领域倾斜。这将淘汰过剩行业的产能，导致就业格局的严重变化。中国已经开始这样做了吗？
央行超发43万亿人民币：
央行加息其实来的太晚了，货币超发已经那么严重，早就应该实施收紧政策来抑制通货膨胀。玫瑰石顾问公司董事、独立经济学家谢国忠(博客)这样告诉记者：我们看到包括绿豆、姜、蒜、辣椒在内的农副产品轮番上涨其实都是央行货币超发的结果，多余的钱在市场中乱窜，多年累计起来的过量货币已经给中国经济实体带来了巨大的通胀风险。
根据国家统计局披露的数据显示，今年9月我国CPI同比上涨3.6%涨幅创下23个月新高；当月食品价格更是同比涨幅高达8%。那么，CPI的同比逐步增长是否是由货币超发引起的呢？
通胀无论何时何地皆为货币现象这是货币学派创始人弗里德曼的一句经典名言。按照货币学基本原理，一个国家或地区经济每增长出1元价值，作为货币发行机构的中央银行也应该供给货币1元，超出1元的货币供应则视为超发。而在新兴市场国家由于市场化改革等原因，资源商品化过程加剧，广义货币供应量适度高于经济发展GDP增长也是合理的。但过高的货币供给却极易带来通胀。
通货膨胀与货币超发之间存在的关系也得到众多中国学者的认同。中国人民银行货币政策委员会委员、经济学家周其仁(博客)近日即在其博客中警示货币老虎越养越大。
据统计，2009年底，我国33.54万亿元的GDP规模，是1978年3645.2亿元GDP规模的92倍。但同期，广义货币供应量（M2，广义货币=流通中现金+银行活定期存款+储蓄存款+证券公司客户保证金）却从1978年的859.45亿元增长到2009年底的60.62万亿元，为705倍。
吴晓灵直言：过去30年，我们是以超量的货币供给推动了经济的快速发展。
根据官方数据，2000年，我国GDP总量为8.9万亿元，广义货币供应量为13.5万亿元，是GDP的1.5倍，多出了4.6万亿元，而到了2009年，我国GDP总量为33.5万亿元，广义货币供应量为60.6万亿元是GDP的1.8倍，比差多出了27.1万亿元。
从目前的趋势来看，广义货币供应量与GDP之间的比例在进一步加大。根据央行数据显示，今年9月末，广义货币余额已经达到了69.64万亿元，按照国家统计局发布的前三季度GDP达26.866万亿元计算，超发货币将近42.774万亿元。
央行操作独立性不足？
有学者认为，近年来的货币超发，其最大的诱因，是金融危机爆发后带给中国的通货紧缩之忧。
2008年12月，时任央行货币政策委员会委员的经济学家樊纲在上海接受《中国经济周刊》采访时曾暗示称：央行掌握货币发行权的时代，要出现通货紧缩的情况也并不容易。
这意味着在经济危机之后，央行货币政策委员会即有通过超量的货币发行来托住经济增长的想法。
由此，2008年12月中央经济工作会议确定了的争取广义货币供应量增长17%左右目标，最终却是以增长27.7%表现出来的，高出10个百分点。

有学者认为，正是央行极度宽松的货币政策将过去30年（特别是近10年）央行积极推动货币超发的情况推向了极致。吴晓灵在解释原因时告诉《中国经济周刊》：过去那么多年出现货币超发的情况，存在央行调控不到位的问题，一方面央行自身有一个成熟的过程，调控技术逐渐成熟的。另一方面，我国的央行操作独立性还有待与提高。
但吴晓灵也表示，中国的央行不可能在指定货币政策的时候有独立性。中国的央行是内阁成员，在操作上如果有更强的独立性，我认为调控起来可能会更好一些。
虽然吴晓灵认为过去30年相当超量的货币都被新增商品（资源、土地等等）的市场化吸纳，但她仍然无法接受目前央行实行的超高的货币供给是理所应当、是合理的。
吴晓灵建议，如果中国政府将十二五规划期间GDP增速下调到7.5%~8%之间，未来几年的CPI控制目标上调到4%，那么未来几年广义货币增长率应该控制在13%~14%以下来应对流动性泛滥。从未来两年的央行货币政策来看，逐步收紧货币供应增幅并消化过多货币供应是当务之急。
如何消化超量货币
如何消化超量货币？这是一个极为复杂而难解的问题。伴随着人民币国际化进程的推进，人民币在漫长的发展过程中势必会形成从跨境贸易结算的结算货币进而成为各国的储备货币，如果这样的话，从长期来看是否就并不需要担心超量人民币的出路问题了呢？
此前，央行货币政策委员会委员、国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌曾担心人民币国际化之后会对央行控制国内信贷规模产生影响。他告诉《中国经济周刊》：境外人民币增多的话，对于央行调控广义货币会产生影响，考验央行调控能力。
但从短期来看，人民币国际化来化解货币超发既不现实也不可行。吴晓灵向《中国经济周刊》坦言，一个国家的主权货币，要计算货币供应量只能以国内的通货膨胀目标为主，调控该国的货币供应量要通过促进经济增长实现。如果要加入国际流通因素来衡量或调控货币供应量则难以做到。
周其仁则在其博客中坦言，根据中国改革的早年经验水多了加面，比较合理的政策组合似乎应当是：或动员更多的资源进入市场，以消化源源不断超发的货币；或减慢市场化改革的步伐，但必须严格控制货币的超发。
最糟糕的组合呢？就是既听任货币被动超发，又在市场化改革方面畏首畏尾、裹足不前。周其仁写到。

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